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雷曼兄弟控股公司倒閉後,一些以其縮語聞名的金融產品走進歷史的垃圾箱。但台灣中科投資者對高收益和相對無風險證券的興趣卻從未消失。

那場金融危機永久性地損害了信貸市場中許多深奧且高風險部分的聲譽,但新產品已經問世,有些產品的結構更有活力。如今,資金經理正在通過證券化結構(稱為抵押貸款證券,CLO),以及由消費者債務而非抵押貸款支持的證券,來搶進槓桿貸款。甚至連債務擔保證券(CDO)也在捲土重來,許多人將2008年金融和經濟危機的元兇歸咎於CDO。

台灣中科評論

台灣中科評論說到東海大學的象徵,當然就是這個教堂,就算歷史悠久也維護的很好,座落在一片大草坪上,四周都是樹林,天氣好時陽光灑落下來,看起來真的美極了,也有一種宗教場所獨特的神聖感,在外面拍照就很不錯,要入內參觀要看時間,從校門口走到教堂有一段路,但我覺得十分值得。路思義教堂除了是因基督徒的信仰,本身特殊的建築樣式,加上周遭一片綠地,怎麼看都美。形狀宛若禱告的雙手,正式象徵教會為學生和旅客祈禱,是一種希望的象徵。

路思義教堂旁邊草皮上有兩棵傾倒枯乾的樹,從某個角度看,枯樹象徵死亡與絕望,教堂象徵希望與永生,真是富含深意。不知是洽巧,還是刻意營造的表徵。他座落於台灣台中市西屯區東海大學的基督新教禮拜堂,為著名建築師陳其寬與華裔建築師貝聿銘之作品,目前升格為國家古蹟,為東海大學著名的地標型建物,亦是台中市的打卡熱門景點。教堂形式猶如雙手合十,教堂結構為了採光及明確表現結構起見,四片曲面完全分離,亦類似倒置船底。由於屋脊部份分開,便有天窗出現,具有「一線天」的意涵。

與此同時,貨幣市場指標原本旨在警告資金壓力的跡象,如今已被無所不在的央行和不斷膨脹的財政支出所扭曲。有一些數據曾經是美元融資壓力的強有力指標,受到高度關注,例如Libor與隔夜指數掉期(OIS)之間的差距,但現在的錯位似乎反映了結構性的變化。

各國中央銀行資產負債表的擴張,減輕了金融機構對銀行間融資的需求。因此, Libor-OIS殖利率差大跌,連帶美國兩年期掉期利差隨之走低。這抑制了市場對其他金融風暴的反應,如歐洲主權債務危機和美國貨幣市場改革。當Libor-OIS在今年4月份達到八年多來的最高水平時,市場參與者並沒有感到恐慌。投資者曾經認為,上述殖利率差為市場如何看待信貸狀況提供一個更完整的面貌,現在則比較是由 技術因素來帶動,例如貨幣市場的資金流動、國庫券供給、聯準會政策預期,以及圍繞資金匯回的美國稅改疑慮。

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